迪士尼一天賺2.2億美元,投資人覺得不夠多
2019-08-08 13:40

迪士尼一天賺2.2億美元,投資人覺得不夠多

本文來自微信公眾號:三文娛(ID:hi3wyu),作者:Dkphhh,頭圖來自東方IC


要和Netflix,亞馬遜正面對抗,迪士尼預計2024年底自家流媒體訂閱用戶將達到6000~9000萬,其中1/3為美國本土用戶,2/3來自海外。


美國東部時間8月6日盤后,迪士尼公布了截至2019年6月29日的第三財季財報。


財報顯示,迪士尼第三季度營收202.45億美元,較去年同期152.29億美元增長33%,但這個數字沒有達到華爾街214.4億美元的預期。


利潤方面,第三財季迪士尼營業利潤39.61億美元,較去年同期的41.89億美元下降5%,凈利潤17.6億美元,較去年同期的29.16億美元下降39.6%,同樣不及預期。


據老虎證券報道,因為第三財季營收和利潤雙雙不及預期,迪士尼盤后市值蒸發98.5億美元。



另外,迪士尼本財季的現金流為負29.25億美元,這是迪士尼多年來首次現金流轉負,再一次說明流媒體是個非常燒錢的生意。


迪士尼的營收依舊由媒體網絡、樂園、影視娛樂和DTCI四大業務構成。在DTCI部門營收暴漲后,迪士尼對媒體網絡和樂園業務的依賴有所降低,但它們依然是迪士尼的營收支柱。



值得注意的是,第三財季包含有ESPN+、Hulu等流媒體平臺的消費者與國際業務部(DTCI)營收達38.58億美元,較去年同期的8.27億美元暴漲366.5%。這個去年三月份才成立的新部門過去幾個財季一直都是“弟弟”般的存在,但這個財季過后,它也能獨當一面了。


DTCI部門營收的增長來自與迪士尼對業務部門的整合,整合也是迪士尼第三財季的主旋律。


“我們的財報反映出了我們對收購來的資產、業務和人員的努力整合……整合執行的效果非常好,”迪士尼主席Bob Iger對分析師說。


迪士尼在今年3月份完成了對福克斯的收購。在迪士尼第二財季的財報上我們能看到福克斯的財務狀況被單獨列了出來。但在第三財季的財報里,福克斯已經消失了,它的業務已經被完全整合進了迪士尼這個龐大的帝國。



此外,在今年五月,迪士尼獲得了Hulu的全面控制權,在第三財季的財報里,Hulu的業績也被整合進了財報。


迪士尼預計,到2024年底流媒體訂閱用戶將達到6000~9000萬,其中1/3為美國本土用戶,2/3為海外用戶。


DTCI部門暴漲背后,是迪士尼對福克斯和Hulu的整合


消費者與國際市場部(DTCI)肩負著迪士尼的未來。這個部門的收入主要來自四個部分,分別是迪士尼旗下的三大流媒體平臺——Hulu、ESPN+和即將推出的Disney+ ,Disney和ESPN下屬的國際頻道,提供流媒體技術服務的BAMTech,面向青年群體的媒體Vice。


本財季,表現最亮眼的當屬這個部門,營收達38.58億美元,比影視娛樂部門還高,較去年同期的8.27億美元暴漲366.5%。營收占比也從上個季度的6.3%漲到了這個財季的18.39%。



營收的增長來自迪士尼對福克斯和Hulu的整合。根據財報,迪士尼將福克斯和國家地理下屬的國際頻道并入了DTCI部門。同時,因為迪士尼實際控制了Hulu,Hulu的業績也不打折扣的被歸進了DTCI部門。


不過,DTCI也是四個業務部門中唯一虧損的部門。本財季DTCI虧損5.53億美元,較去年同期1.68億美元的虧損同比擴大。DTCI的虧損主要是由于Hulu的業務整合,還有對ESPN+加大投資,以及Disney+相關的成本。雖然沒有指明,但從迪士尼公布的內容規劃來看,可能是內容制作相關的成本過大造成了虧損。


目前ESPN+有240萬訂閱用戶,Hulu有2800萬訂閱用戶。



除了財務上的統一結算,迪士尼在業務上的整合一刻也不停歇。


第二財季,迪士尼花了約4億美元遣散福克斯員工。在第三季度財報公布前,迪士尼還在密集地通過整合與拋售繼續處理福克斯的資產。根據財報,第三財季花在業務整合上面的錢有2.07億美元。


據彭博社報道,迪士尼有意將大部分福克斯體育旗下的地方體育頻道出售給 Sinclair 廣播集團。這些地方體育頻道主要報道本地運動隊的比賽,確實和迪士尼的主線業務沒什么關聯。而且在體育內容方面,迪士尼已經有覆蓋電視和流媒體的ESPN和ESPN+了。


在8月1日,又有消息傳出福克斯制片部門和視效部門裁員,裁員名單中還包括三位制片部門的執行副總裁和視效部門的總監。據外媒報道,這三名制片部門的副總裁原本向Emma Watts匯報,她是現在福克斯制片部門的副主席,有消息稱她最近和迪士尼簽訂了一份新合同。


另外,保存著福克斯歷史的檔案部門Fox Research Library,預計將于2020年1月6日之前關閉,未來福克斯的歷史檔案將會并入迪士尼的官方檔案館Walt Disney Archives。


在上月底,有外媒報道Hulu的原創團隊(scripted originals team)正在被整合進迪士尼電視制片部門,原來在Hulu負責內容的高級副總裁 Craig Erwich 也將向迪士尼TV工作室兼ABC娛樂主席Dana Walden匯報。未來Hulu的內容團隊或許會統一并入迪士尼的內容團隊。


迪士尼打破票房紀錄,影視娛樂營收增長33%


影視娛樂部門的收入主要來源于影院票房分賬、家庭娛樂產品(主要是DVD)和電視與流媒體的版權銷售。


第三財季,影視娛樂部門的營收達38.36億美元,較去年同期的28.8億美元上升33%,營業利潤為7.92億美元、較去年同期的7.01億美元上升13%。



營收的增長很大一部分來自院線分賬。在覆蓋第三財季的4月到6月,迪士尼上映了《驚奇隊長》、《復聯4》、《阿拉丁》、《玩具總動員4》,這幾部電影的票房加起來接近60億美元,遠超去年同期的排片陣容。


并且,在7月28日,迪士尼正式宣布2019年全球年度票房達到76.7億美元,打破了由自己保持的76億美元的全年全球票房紀錄。


不過,福克斯的電影部門拖累了迪士尼強勁的票房表現,出現了1.7億美元的營業虧損。原因在于《黑鳳凰》票房失利,這部預算兩億美元的收官之作,只收獲了2.52億美元的全球票房。



面對福克斯的票房失利,迪士尼主席Bob Iger在電話會上對分析師說,“我們有信心扭轉福克斯電影的現狀”,并表示他對福克斯即將上映的新片《賽道狂人》十分看好。


目前,迪士尼制片廠主管Alan Horn已經接手福克斯制片部門,他已經砍掉了多個已立項的電影項目,也關停了一些制片工作室,包括著名的“福克斯2000”。未來,每年由福克斯品牌推出的電影可能只會有五到六部。


迪士尼收購福克斯也不是為了他們的制片團隊,更多的還是看重福克斯手上的IP。除了“阿凡達”和“X戰警”這樣的大IP、福克斯還有“博物館奇妙夜”、“小鬼當家”、“小屁孩日記”這樣老少咸宜的IP,非常適合Disney+的定位。


樂園與媒體網絡業務繼續穩健增長


迪士尼的樂園、體驗與產品業務在第三財季營收65.75億美元,較去年同期的61.36億美元上升7%,營業利潤17.19億美元,較去年同期的16.55億美元上升4%。



樂園、體驗與產品業務的營收包括迪士尼遍布世界的度假區、樂園、酒店和郵輪,也包括迪士尼授權開發的各種零售產品。


迪士尼第三財季正好趕上復活節假期,假期出游人數增多,使得本財季樂園的業務營收有所增加。另外,加州迪士尼樂園的“星球大戰:銀河邊緣”主題園區也在5月31日投入試運營,預計年底會完全開放。



本財季迪士尼的樂園門票收入19.56億美元,較去年同期的18.34億美元上升7%,門票收入增長主要因為門票平均售價有所提高。同時,園內人均消費也有所提升,各種商品和食品飲料的營收從去年同期的14.42億美元上升到了15.15億美元,漲了5%。


迪士尼美國本土的酒店入住在第三財季率達到了88%,而去年同期只有86%。酒店每間消費上升到了366美元,比去年同期的357美元多了9美元。


《玩具總動員4》的上映也帶動了相關玩具的銷量,商品授權與零售業務的營收從9.18億美元上升到了9.93億美元,漲了8%。


第三財季,迪士尼媒體網絡營收67.13億美元,較去年同期的55.34億美元上升21%,營業利潤21.36億美元,較去年同期的19.95億美元上升7%。



迪士尼的媒體網絡業務包括旗下的有線電視臺和廣播電視臺。和DTCI一樣,媒體網絡業務能實現如此巨大的增長要歸功于對福克斯的整合。財報將原來福克斯旗下的電視臺和國家地理頻道的業績并入了迪士尼的媒體網絡業務。


電視臺毫無疑問是夕陽產業了。根據eMarketer的報告,美國的“剪線”率不斷上升,預計到2022年,會有25%的家庭將完全棄用有線電視或衛星電視。


好在迪士尼并不是一家經營電視線路的公司,他們的強項在于內容制作,就算電視臺在慢慢下滑,他們也能把他們的內容無縫遷移到網絡上。


用打破票房紀錄的內容,為Disney+“保駕護航”


7月28日,迪士尼宣布2019年全球年度票房達到76.7億美元,打破了由自己保持的76億美元的全年全球票房紀錄。這個票房成績還沒有算上剛剛收購不久的福克斯,也沒有算上預計年底上映的《沉睡魔咒2》、《冰雪奇緣2》和《星球大戰:天行者的崛起》——這三部電影也是有望沖擊10億美元票房的大制作。


值得一提的是,這76.7億美元中還包括50.9億美元的海外票房,迪士尼也成為了歷史上第一個海外票房破50億的好萊塢影視公司。


到今年7月份為止,迪士尼今年總共上映了10部電影,其中《復仇者聯盟4》(27.9億美元)、《驚奇隊長》(11億美元)、《阿拉丁》(10億美元)、《獅子王》(9.62億美元)和《玩具總動員4》(9.17億美元)是票房最多的5部。而且這部五部的上映時間都安排在了今年的4到7月。


迪士尼這么安排可不是為了讓這個季度的財報更好看一點,而是為了讓這些大制作都能在11月為Disney+的上線“保駕護航”。美國所有的院線電影都有6個月的窗口期,從電影公映開始計算,窗口期內不允許電影在其他媒介上播放。


按照計算,上面五部電影的窗口期截止日集中在10月到明年1月,也就是說,在Disney+上線后不久,這些電影就能陸續上線Disney+。


內容是流媒體平臺的核心資產。除了上面五部剛剛上映的電影,Disney+公開的片單中還有11部新電視劇和5部獨家電影。


此外,版權歸迪士尼(和福克斯)的所有老電影和電視劇也都能在Disney+上看到,包括迪士尼所有的經典動畫和《辛普森一家》,還有所有星戰和漫威的電影。


根據迪士尼首席財務官Christine McCarthy的說法,明年迪士尼會在Disney+的原創內容上投資10億美元,到2024年,投入將達到25億美元。


漫威在上月的SDCC公布了10部新作品,其中有5部都會在Disney+首播,分別是《獵鷹和冬兵》、《旺達和幻視》、《洛基傳》、《鷹眼》和《What If》。前4部是電視劇,最后一部是動畫。


在SDCC之后,X戰警的漫畫也迎來了一次大更新,迎來了新系列《House of X》,外媒猜測,這次突然更新,或許是為未來變種人加入漫威電影宇宙做劇情上的鋪墊。畢竟,在收購完福克斯以后,X戰警離加入漫威電影宇宙只差凱文·費奇一句話了。



Disney+ 預計將會在今年11月12日上線,訂閱費用6.99美元/月或69.99美元/年。在財報公布完后,迪士尼又宣布了一個流媒體整合包,將旗下Hulu、ESPN+和Disney+打包,每月12.99美元——這個價格正好和Netflix的標準套餐一樣。


這個整合包會和Disney+同時上線。


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